Vliv hormonů na finanční trhy
Nový výzkum ukazuje, že hormony testosteron a kortizol mohou destabilizovat finanční trhy tím, že přimějí obchodníky více riskovat.
Pro svou studii vědci simulovali obchodní podlahu v laboratoři tak, že dobrovolníci mezi sebou kupovali a prodávali aktiva. V jednom experimentu měřili přirozené hladiny hormonů dobrovolníků a v jiném je uměle zvýšili.
Když dostali dobrovolníci dávky obou hormonů, podle zjištění studie investovali více do rizikových aktiv.
Podle výzkumníků může stresující a konkurenční prostředí finančních trhů u obchodníků podporovat vysokou hladinu kortizolu a testosteronu.
Kortizol je zvýšen v reakci na fyzický nebo psychický stres, zvyšuje hladinu cukru v krvi a připravuje tělo na reakci na boj nebo útěk.
Předchozí studie ukázaly, že u mužů s vyšší hladinou testosteronu je větší pravděpodobnost sebevědomí a úspěšnosti v konkurenčních situacích.
Vědci nové studie publikované v Vědecké zprávy, navrhují, aby jejich zjištění zvážili tvůrci politik, kteří chtějí vyvinout stabilnější finanční instituce.
"Náš názor je, že hormonální změny nám mohou pomoci porozumět chování obchodníků, zejména v obdobích finanční nestability," uvedl Dr. Carlos Cueva z katedry ekonomiky na univerzitě v Alicante a jeden z hlavních autorů studie.
"Naším cílem je více porozumět tomu, co tyto hormony dělají," dodal Dr. Ed Roberts z lékařského oddělení na Imperial College v Londýně a další z hlavních autorů studie.
"Pak se můžeme podívat na prostředí, ve kterém obchodníci pracují, a přemýšlet o tom, zda je příliš stresující nebo příliš konkurenční." Tyto faktory mohou ovlivňovat hormony obchodníků a mít vliv na jejich rozhodování. “
Pro svou studii vědci nejprve měřili hladiny těchto dvou hormonů ve vzorcích slin 142 dobrovolníků, mužů a žen, kteří hráli hru pro obchodování s aktivy ve skupině asi 10 lidí. Zjistili, že dobrovolníci, kteří měli vyšší hladinu kortizolu, s větší pravděpodobností riskují a vysoké hladiny ve skupině byly spojeny s nestabilitou cen.
V následném experimentu dostalo 75 mladých mužů před hraním hry kortizol nebo testosteron, jednou s hormonem a jednou s placebem. Studie zjistila, že oba hormony posunuly investice směrem k rizikovějším aktivům.
Zdálo se, že kortizol přímo ovlivňuje preference dobrovolníků před rizikovějšími aktivy, zatímco testosteron podle všeho zvyšuje optimismus ohledně toho, jak se v budoucnu ceny změní.
"Výsledky naznačují, že kortizol a testosteron z krátkodobého hlediska podporují rizikové investiční chování," uvedl Roberts. "Sledovali jsme pouze akutní účinky hormonů v laboratoři." Bylo by zajímavé měřit hladiny hormonů obchodníků v reálném světě a také zjistit, jaké mohou být dlouhodobější účinky. “
Zdroj: Imperial College London
